جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی) منتهی به روز یکشنبه ۲۰ اردیبهشت ۱۴۰۵
انس جهانی طلا در پایان معاملات روز جمعه ۱۸ اردیبهشت (۹ مه) به سطح ۴۷۱۵ دلار رسید تا بازدهی هفتگی ۲ درصدی را به ثبت برساند. موتور محرک این صعود، موجی از خوشبینی نسبت به توافق احتمالی صلح میان ایران و آمریکا بود؛ موضوعی که نگرانیها بابت تداوم تورم و حفظ نرخهای بهره در سطوح بالا را کاهش داد. هرچند تبادل آتش اخیر میان دو کشور، جدیترین آزمون برای آتشبس یکماهه محسوب میشد، اما با اعلام تثبیت اوضاع از سوی تهران و تأکید دونالد ترامپ بر «پابرجا بودن» توافق، آرامش به بازار بازگشت. شایان ذکر است که طلا از زمان آغاز درگیریها در اواخر فوریه، تحت فشار جهش قیمت نفت و ابهامات تورمی، افتی ۱۰ درصدی را تجربه کرده بود. در همین حال، تازهترین دادههای اداره آمار آمریکا نشان میدهد که نرخ بیکاری در ماه آوریل ۲۰۲۶ بدون تغییر نسبت به ماه قبل، در سطح ۴.۳ درصد باقی مانده است.
همچنین جدیدترین گزارش اشتغال آمریکا نشان میدهد که اقتصاد این کشور در ماه آوریل ۱۱۵,۰۰۰ شغل ایجاد کرده است که فراتر از انتظارات (۶۲,۰۰۰ شغل) بوده است.
با وجود ایجاد ۱۱۵ هزار شغل جدید در اقتصاد آمریکا، بررسی روند بلندمدت بازار کار نشان میدهد که از سال ۲۰۲۵ و همزمان با آغاز دوره ریاستجمهوری دونالد ترامپ، وضعیت اشتغال در این کشور یکی از ضعیفترین دورههای خود پس از بحران کووید-۱۹ را تجربه کرده است. بر اساس دادههای موجود، از زمان بازگشت ترامپ به کاخ سفید، اقتصاد آمریکا در هیچیک از ماههای یک سال و سه ماه گذشته نتوانسته بیش از ۲۰۰ هزار شغل جدید ایجاد کند؛ موضوعی که فاصله قابلتوجهی با وعدههای مطرحشده درباره رونق بازار کار دارد.
در مقابل، بازار کار آمریکا در دوره ریاستجمهوری جو بایدن عملکرد بهمراتب قویتری ثبت کرد؛ بهطوری که بین سالهای ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۴ بهطور میانگین ماهانه بیش از ۴۰۶ هزار شغل جدید در اقتصاد این کشور ایجاد شد. در مجموع نیز اقتصاد آمریکا در دور دوم ریاستجمهوری ترامپ بهطور متوسط ماهانه حدود ۱۲۰ هزار شغل ایجاد کرده است؛ رقمی که از کند شدن آهنگ رشد اشتغال حکایت دارد.
آخرین دادههای دفتر مدیریت و بودجه کاخ سفید نشان میدهد که نسبت خالص بدهی دولت به تولید ناخالص داخلی (GDP) در سال ۲۰۲۵ به بیش از ۱۲۳ درصد رسیده است.
این افزایش بدهی نسبت به اندازه اقتصاد، نشان میدهد که افزایش بیرویه بدهی میتواند اعتماد جهانی به دلار را تضعیف کند. در حال حاضر، شاخص دلار آمریکا مجددا به نزدیکی عدد ۹۸ رسیده و در نمودار زیر میتوانید روند شاخص دلار را در یک سال اخیر مشاهده کنید.
همانطور که مشاهده میکنید، ارزش دلار در یک سال گذشته بهصورت تعمدی و با هدف جنگ ارزی با چین کاهش پیدا کرده است. با این وجود، افزایش بدهیهای دولت آمریکا و کاهش بدهیهای خارجی این کشور (خرید اوراق قرضه توسط کشورهای خارجی) میتواند هشداری برای فشارهای بیشتر به بودجه دولت فدرال باشد. در همین راستا، تازهترین دادهها نشان میدهد بانک مرکزی چین در ماه آوریل ۸ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرده که بزرگترین خرید ماهانه آن از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون محسوب میشود. علاوه بر چین، بسیاری از کشورها برای مقابله با تهدیدات تعرفهای ترامپ و فشار بیشتر به دلار، ذخایر طلای خود نسبت به دلار را در یک سال گذشته افزایش دادهاند.
تحلیل بازار طلا در ایران
بازار طلا و ارز ایران در هفته گذشته بار دیگر تحت تأثیر تحولات منطقهای و جریان اخبار، نوسانات قابلتوجهی را تجربه کرد. قیمت دلار در بازار آزاد در میانه هفته تا سطح ۱۹۰ هزار تومان پیش رفت، اما همزمان با وقوع درگیریهایی میان ایران و امارات، روند بازار تغییر کرد و قیمت طلا و ارز با کاهش همراه شد.
در ادامه و در روزهای پایانی هفته، انتشار خبرهایی درباره احتمال توافق ایران و آمریکا برای پایان دادن به جنگ، فشار نزولی بیشتری بر بازار وارد کرد؛ بهگونهای که قیمت دلار تا محدوده ۱۷۵ هزار تومان عقبنشینی کرد و بهای هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز به حدود ۱۹ میلیون تومان رسید. با این حال، درگیریهای مجدد در خلیج فارس در شامگاه پنجشنبه، بار دیگر باعث تغییر مسیر بازار شد و قیمت دلار و طلا را در مسیر افزایشی قرار داد.
آخرین آمارهای بانک مرکزی از عملیات بازار باز (OMO) نشان میدهد که سیاست شدید انبساطی این بانک در هفتههای پایانی سال ۱۴۰۴ و هفتههای ابتدایی سال جاری، به سمت سیاست شدید انقباضی میل کرده است.
از ابتدای سال تا هفته گذشته، بهطور میانگین ۱۳ بانک در هر هفته تقاضای حدود ۳۱۷ همت نقدینگی ثبت کردهاند که از این میزان، بانک مرکزی بهطور متوسط ۲۲۸ همت را از طریق عملیات هفتگی به شبکه بانکی تزریق کرده است. به بیان دیگر، نزدیک به ۷۲ درصد از تقاضای نقدینگی بانکها توسط بانک مرکزی تأمین شده است.
در عین حال، در هفتههای پایانی اسفند و در دوره جنگ، حجم تزریق نقدینگی به نظام بانکی بهطور قابلتوجهی افزایش یافت و به حدود ۶۰۰ همت در هفته رسید. با این حال، دادههای فعلی نشان میدهد میزان تزریق پول در اردیبهشت امسال نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش محسوسی داشته است.
این در حالی است که اقتصاد کشور به دلیل خسارتهای ناشی از جنگ، محدودیتهای اینترنت و افزایش بیکاری، با افت فعالیتهای تولیدی مواجه شده است. در چنین شرایطی، تزریق سنگین نقدینگی که در پایان سال صورت گرفت، در صورت تداوم میتواند از ظرفیت واقعی اقتصاد (تولید ناخالص داخلی) پیشی بگیرد؛ موضوعی که بهطور معمول به معنای افزایش فشارهای تورمی و تشدید نرخ تورم در ماههای پیش رو خواهد بود.
تحلیل تکنیکال طلا
در این بخش، تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت.
- تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایمفریم روزانه)
اونس جهانی طلا در محدوده ۴۴۰۰ دلار تا ۴۸۵۰ دلار در نوسان است. چسبندگی قیمت به اخبار و حواشی مرتبط با جنگ باعث شده قیمت طلای جهانی در روند خنثی باقی بماند. اندیکاتورهای RSI و سوپرترند نیز سیگنالهای متناقضی نشان میدهند که اثر چسبندگی قیمت به اخبار و رویدادهای هیجانی را تایید میکنند.
- تحلیل تکنیکال دلار (تایمفریم روزانه)
قیمت دلار در بازار آزاد پس از رسیدن به محدوده ۱۹۰ هزار تومان، با اصلاحی در حدود ۹ درصد مواجه شد. با این حال، در شرایط فعلی نشانههایی از شکلگیری یک موج صعودی جدید در بازار دیده میشود. بر اساس سیگنال اندیکاتور سوپرترند، محدوده ۱۷۸ تا ۱۸۳ هزار تومان بهعنوان یک ناحیه مقاومتی مهم پیشروی قیمت قرار دارد. در مقابل، وضعیت اندیکاتور RSI و میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه نسبت به هم، حاکی از آن هستند که مومنتوم صعودی همچنان میتواند حفظ شود و روند افزایشی قیمت ادامه پیدا کند.
بازدهی دلار و انواع طلا در ایران
بررسی بازدهی طلا و دلار در بازههای زمانی مختلف، کمک زیادی به تحلیل قیمت طلا در ایران کرده و میتوان با مقایسه بازدهی ابزارهای متنوع سرمایهگذاری در طلا، دید بهتری نسبت به چشمانداز آتی قیمتها داشت. در حال حاضر، صندوقهای طلا و طلا ۱۸ عیار در یک سال گذشته بالاترین بازدهی را ثبت کردهاند.
تحلیل طلا در هفته آینده
زنجیره قراردادهای آتی اونس جهانی طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ نشان میدهند که طلا تحت تاثیر ریسکهای ژئوپولتیک و احتمال بالای تداوم نرخهای بهره فعلی، سال پرفروغی مانند ۲۰۲۵ نخواهد داشت و به نظر میرسد قیمت در محدودههای فعلی (۴۷۰۰ تا ۴۸۰۰) در نوسان باشد.
