آرامش پیش از طوفان؛ نفت آماده صعود یا اصلاح موقت؟

تحلیل نفت هفته منتهی به  ۲۷ شهریور ۱۴۰۵ (۱۸ سپتامبر۲۰۲۶)

قیمت هر بشکه نفت خام برنت روز جمعه ۲۷ شهریور ماه برای سومین روز متوالی افت کرد و با کاهش هفتگی حدود یک درصدی به ۱۰۳ دلار در هر بشکه رسید. یکی از دلایل کاهش قیمت، تعدیل نگرانی‌ها درباره تعطیلی خط لوله کلیدی عربستان سعودی بود. بازار اکنون انتظار دارد توقف فعالیت این خط لوله تاثیر کمتری بر عرضه نفت نسبت به برآوردهای اولیه داشته باشد.

تصاویر ماهواره‌ای نشان می‌دهد عربستان طی شش روز گذشته روزانه حدود ۲.۸ میلیون بشکه نفت از تنگه هرمز عبور داده است؛ رقمی که در ماه اوت تنها حدود ۷۰۰ هزار بشکه در روز بود. این افزایش نشان‌دهنده بهبود قابل‌توجه توان عربستان برای انتقال نفت از مسیر هرمز است. همچنین گزارش شده عربستان برای بارگیری در ماه‌های سپتامبر و اکتبر، تا ۶۰ میلیون بشکه نفت خام از بندر رأس‌تنوره در خلیج فارس فروخته است. بخشی از این محموله‌ها قرار است از طریق عملیات انتقال کشتی‌به‌کشتی (Ship-to-Ship) به نفتکش‌هایی منتقل شوند که امکان ادامه مسیر صادراتی را فراهم می‌کنند.

در همین حال، گزارش‌هایی مبنی‌بر اینکه آرامکو انتظار دارد نیمی از جریان روزانه خط لوله تعطیل‌شده را احیا کند، نگرانی بازار درباره کمبود عرضه را بیشتر کاهش داده است. با این حال، وضعیت تنگه هرمز هنوز با شرایط عادی فاصله زیادی دارد. روز پنج‌شنبه تنها چهار کشتی حامل کالا در حال عبور از تنگه شناسایی شدند. بخش عمده محموله‌های نفتی که در شرایط فعلی موفق به عبور از هرمز می‌شوند، توسط پالایشگاه‌های چین و کره‌جنوبی خریداری می‌شوند.

در بخش فرآورده‌های نفتی نیز چین در ماه اوت ۶/۰۱ میلیون تن سوخت پالایش‌شده صادر کرد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۲.۷ درصد افزایش داشته است.

تحلیل بنیادی نفت  ۲۷ شهریور ۱۴۰۵

مهم‌ترین تحول این هفته، بهبود نسبی جریان فیزیکی نفت از تنگه هرمز است. افزایش صادرات عربستان از حدود ۷۰۰ هزار بشکه به ۲.۸ میلیون بشکه در روز نشان می‌دهد بازار در حال پیدا کردن راه‌هایی برای سازگاری با اختلالات لجستیکی است. همین موضوع بخشی از ریسک ژئوپلیتیکی را از قیمت نفت خارج کرده است.

با این حال، شرایط هنوز عادی نیست. ثبت عبور تنها چهار کشتی در روز پنج‌شنبه نشان می‌دهد ظرفیت و امنیت کشتیرانی همچنان به‌شدت محدود است. احتمال بازگشت نیمی از ظرفیت خط لوله عربستان نیز یک عامل نزولی دیگر است. اگر این اتفاق عملی شود، عربستان دوباره بخشی از توان خود برای انتقال نفت به دریای سرخ و دور زدن هرمز را به دست خواهد آورد و فشار بر بازار فیزیکی کاهش پیدا می‌کند.

در نتیجه، افت برنت به ۱۰۳ دلار و کاهش ۱.۲ درصدی هفتگی بیشتر نشان‌دهنده کاهش نگرانی بازار از کمبود فوری عرضه است؛ اما تا زمانی که جریان کشتیرانی در هرمز به سطوح عادی بازنگردد، ریسک عرضه همچنان می‌تواند مانع از افت شدید و پایدار قیمت نفت شود.

تحلیل تکنیکال نفت برنت  ۲۷ شهریور ۱۴۰۵

نفت برنت پس از نزدیک شدن به مقاومت ۱۱۳ دلار با عرضه روبه‌رو شد و به نظر می‌رسد وارد یک فاز نزولی و خنثی شده است. نزدیک‌ترین نقطه حمایتی قیمت ۹۸ دلار است و اندیکاتورهای Stoch RSI، RSI و میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه روی RSI وجود روند نزولی و اصلاح را تایید می‌کنند.

پیش‌بینی قیمت نفت  ۲۷ شهریور ۱۴۰۵

در مجموع، کاهش اخیر قیمت، بیشتر ناشی از بهبود انتظارات عرضه است تا برطرف شدن بحران. تا زمانی که جریان نفت خاورمیانه به شرایط عادی بازنگشته و ذخایر جهانی در حال کاهش است، زمینه بنیادی برای حفظ قیمت‌های بالا وجود دارد؛ اما افزایش پایدار صادرات از تنگه هرمز می‌تواند مسیر اصلاح قیمت را تقویت کند. برای همین در هفته‌های آینده، حجم واقعی عبور نفت از هرمز مهم‌تر از تیترهای سیاسی خواهد بود.

در جدول زیر می‌توانید زنجیره قراردادهای آتی قیمت نفت برنت را تا یک سال آینده مشاهده کنید.