تثبیت قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار

تحلیل نفت هفته منتهی به ۲۰ شهریور ۱۴۰۵ (۱۱ سپتامبر۲۰۲۶)

قیمت نفت برنت روز جمعه، پس از روند صعودی اخیر، در محدوده ۱۰۴ دلار به ازای هر بشکه متوقف شد. این اتفاق پس از آن رخ داد که رسانه‌های دولتی ایران اعلام کردند تهران برای گفت‌وگو درباره تنگه هرمز، با کشورهای حاشیه خلیج فارس در عمان دیدار خواهد کرد. انتظار می‌رود دیپلمات‌های کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس روز دوشنبه با طرف ایرانی دیدار کنند تا درباره یک توافق موقت برای مدیریت کشتیرانی در تنگه هرمز مذاکره کنند. انتشار این خبر بخشی از نگرانی‌های بازار درباره اختلال در عرضه را کاهش داد. 

در کنار این موضوع، دو عامل دیگر نیز فشار نزولی بر قیمت نفت وارد کردند. اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) پیش‌بینی خود از تولید نفت خام آمریکا در سال ۲۰۲۷ را به ۱۴.۳ میلیون بشکه در روز افزایش داد. همچنین آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) چشم‌انداز تقاضای جهانی نفت را به‌شدت کاهش داده و اکنون انتظار دارد تقاضا در سال ۲۰۲۶ حدود ۲.۵ میلیون بشکه در روز کاهش پیدا کند. با این حال، فشار ناشی از اختلالات عرضه در بازار فرآورده‌های نفتی آمریکا نیز قابل مشاهده است. قیمت سوخت در آمریکا به‌شدت افزایش یافته و قیمت هر گالن گازوئیل به حدود ۶ دلار رسیده است؛ در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته حدود ۳.۷ دلار بود. این افزایش قابل‌توجه نشان‌دهنده انتقال فشار ناشی از رشد قیمت نفت و محدودیت عرضه به بازار فرآورده‌های نفتی است. 

در روزهای اخیر، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد که جنگ علیه ایران پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا که در نوامبر (آبان ۱۴۰۵) برگزار خواهد شد، به پایان می‌رسد. این در حالی است که برخی از مقامات امنیتی و نظامی آمریکا نسبت به این موضوع تردید جدی دارند و احتمال می‌دهند این جنگ در سال ۲۰۲۹ به پایان برسد. آن‌ها معتقدند ایران با پشتیبانی چین و روسیه امکان بازیابی توان موشکی خود را دارد و موقعیت جغرافیایی ایران نیز باعث می‌شود این کشور از نظر نظامی توانایی دفاع از خود و تأثیرگذاری بر سایر کشورهای خاورمیانه را داشته باشد. 

یکی از مهم‌ترین رویدادهای این هفته، پیش‌روی نیروهای انصارالله یمن به سمت تنگه باب‌المندب بود. تسلط حوثی‌های یمن در کوتاه‌مدت و پیش از برگزاری انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، می‌تواند به یک کارت مهم برای ایران در مذاکرات احتمالی با آمریکا و کشورهای منطقه تبدیل شود. تا این لحظه، در رسانه‌ها و سخنان مقامات ارشد دو کشور خبری از مذاکره نیست؛ اما فشار تحریم‌های اقتصادی از یک سو و افزایش قیمت نفت و سوخت در آمریکا از سوی دیگر، می‌تواند موازنه‌ای برای دستیابی به یک راه‌حل دیپلماتیک و توقف درگیری‌ها ایجاد کند.

تحلیل بنیادی نفت هفته منتهی به ۲۰ شهریور ۱۴۰۵

عبور نفت برنت از مرز ۱۰۰ دلار صرفاً ناشی از افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی نیست و نشانه‌هایی وجود دارد که می‌تواند به ماندگاری بیشتر قیمت نفت در سطوح بالا منجر شود. یکی از مهم‌ترین عوامل، کاهش ظرفیت بازار برای مقابله با شوک‌های عرضه است. ذخایر استراتژیک نفت آمریکا (SPR) در سطوح بسیار پایینی قرار دارد و هم‌زمان، کاهش ذخایر شناور نیز انعطاف‌پذیری عرضه فوری را محدود کرده است. بنابراین، بحران فعلی دیگر تنها به میزان تولید مربوط نمی‌شود و دسترسی فوری به بشکه‌های قابل تحویل نیز اهمیت زیادی پیدا کرده است.

عامل مهم دیگر، امنیت حمل‌ونقل نفت است. جنگ نفتکش‌ها، اختلال در تردد از تنگه هرمز و اکنون توقف احتیاطی خط لوله شرق–غرب عربستان نشان می‌دهد که حتی در صورت تولید نفت در منطقه، انتقال آن به بازار جهانی با محدودیت روبه‌رو است. در نتیجه، مسئله اصلی بازار از «ظرفیت تولید» فراتر رفته و ظرفیت انتقال و صادرات نیز به یکی از عوامل تعیین‌کننده تبدیل شده است. 

در سمت تقاضا، اگرچه آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) چشم‌انداز تقاضای جهانی نفت را کاهش داده، بهبود خرید نفت چین نسبت به کف ماه ژوئن بخشی از فشار نزولی را خنثی کرده است. بنابراین، در کوتاه‌مدت، محدودیت‌های عرضه فیزیکی و لجستیکی می‌تواند اثر ضعف تقاضای جهانی را تحت‌الشعاع قرار دهد. 

بازار فرآورده‌های نفتی نیز نشانه‌هایی از این فشار را نشان می‌دهد. افزایش شدید قیمت گازوئیل در آمریکا نسبت به سال گذشته می‌تواند نشانه‌ای از تنگ‌تر شدن بازار فرآورده‌های میان‌تقطیر و افزایش فشار بر پالایشگاه‌ها باشد. در چنین شرایطی، افزایش قیمت تنها به نفت خام محدود نمی‌ماند و می‌تواند به بنزین، گازوئیل و سایر فرآورده‌ها نیز منتقل شود. 

در مجموع، اگر مذاکرات عمان به ایجاد مسیری امن و پایدار برای کشتیرانی در تنگه هرمز منجر شود، بخشی از پرمیوم ژئوپلیتیکی بازار می‌تواند تخلیه شود و قیمت برنت بار دیگر به زیر ۱۰۰ دلار بازگردد. اما اگر اختلال در هرمز ادامه پیدا کند و مسیرهای جایگزین نیز همچنان تحت فشار باقی بمانند، کمبود نفت قابل تحویل می‌تواند باعث شود قیمت‌های بالای ۱۰۰ دلار، این بار پایداری بیشتری نسبت به جهش‌های مقطعی گذشته داشته باشند. 

در مجموع، اگر مذاکرات عمان به ایجاد یک مسیر امن و پایدار برای کشتیرانی در هرمز منجر شود، بخشی از پرمیوم ژئوپلیتیکی می‌تواند تخلیه شود و برنت دوباره به زیر ۱۰۰ دلار برگردد. اما اگر اختلال هرمز ادامه پیدا کند و مسیرهای جایگزین نیز تحت فشار باقی بمانند، کمبود نفت قابل تحویل می‌تواند باعث شود قیمت‌های بالای ۱۰۰ دلار این بار پایدارتر از جهش‌های مقطعی گذشته باشند.

تحلیل تکنیکال نفت برنت هفته منتهی به ۲۰ شهریور ۱۴۰۵

نفت برنت با عبور پرقدرت از سطح مقاومت ۹۸ دلار تا نزدیکی مقاومت ۱۱۳ دلار پیش‌روی کرد. در حال حاضر، اندیکاتور‌های RSI و سوپرترند نشانه‌ای از تغییر روند ندارند، اما نوسانات ناشی از اخبار می‌تواند باعث ایجاد روند نزولی در کوتاه‌مدت شود.

پیش‌بینی قیمت نفت هفته منتهی به ۲۰ شهریور ۱۴۰۵

در کوتاه‌مدت، توافق احتمالی ایران و عمان برای بازار انرژی تعیین‌کننده است. پیشرفت در توافق کشتیرانی هرمز می‌تواند زمینه اصلاح برنت به زیر ۱۰۰ دلار را فراهم کند؛ در مقابل، شکست مذاکرات همراه با ادامه اختلال در هرمز و بسته ماندن خط لوله شرق–غرب عربستان می‌تواند قیمت را در بالای ۱۰۰ دلار حفظ کند و ریسک صعود بیشتر را افزایش دهد. 

در جدول زیر می‌توانید زنجیره قراردادهای آتی قیمت نفت برنت را تا یک سال آینده مشاهده کنید.