ریسک‌‌های خرید طلا در حال کاهش است؟

قیمت طلا در روز جمعه (۱۹ تیر) با کاهشی ملایم به ۴۱۰۰ دلار در هر اونس رسید و هفته را با افت حدود ۱.۵ درصدی به پایان رساند. افزایش قیمت نفت خام و تشدید تنش‌ها میان آمریکا و ایران، نگرانی از حفظ سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تر را افزایش داده است.

در هفته گذشته، قیمت نفت با ۵ درصد جهش روبه‌رو شد؛ این افزایش قیمت در پی تنش‌های متقابل میان نیروهای آمریکایی و ایرانی رخ داد که با تشدید نگرانی‌های تورمی، بازارها را به سمت این احتمال سوق داد که شانس افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر، نزدیک به ۶۰ درصد برآورد می‌شود. سرمایه‌گذاران در هفته آینده، داده‌های تورم آمریکا و همچنین اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو را به دقت دنبال خواهند کرد تا سیگنال‌های روشن‌تری از مسیر سیاست‌های پولی دریافت کنند.

آخرین داده‌های اشتغال در آمریکا نشان می‌دهد که نرخ بیکاری در ماه ژوئن به ۴.۲ درصد کاهش یافته که پایین‌ترین میزان در سال ۲۰۲۶ است.

با وجود کاهش نرخ بیکاری، تعداد مشاغل ایجاد شده غیر از کشاورزی در ماه ژوئن ۲۰۲۶ کاهش چشمگیری داشته و تنها ۵۹ هزار شغل ایجاد شده است.

داده‌های اشتغال آمریکا می‌توانست به محرکی برای کاهش نرخ بهره تبدیل شود و جانی تازه به بازارهای مالی و کالایی، به‌ویژه طلا، ببخشد؛ اما تنش‌های نظامی اخیر میان آمریکا، اسرائیل و ایران، این وضعیت را کاملاً دگرگون کرد.

در همین حال، بازار طلای هند در هفته جاری به دلیل نوسانات قیمتی با تخفیف قابل‌توجهی روبه‌رو شد، در حالی که تقاضا در چین ثابت ماند. بانک مرکزی چین نیز در ماه ژوئن، بیشترین میزان افزایش ماهانه ذخایر طلای خود را در ۲.۵ سال اخیر ثبت کرد. با این حال، دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) صندوق‌های ETF طلا با کاهشی ۱۳ درصدی به ۵۲۶ میلیارد دلار رسیده و حجم فیزیکی این دارایی‌ها نیز با ۷۴ تن کاهش، عدد ۴,۰۴۷ تن را ثبت کرده است. طبق گزارش‌ها، سرمایه‌گذاران در ماه ژوئن مجموعاً ۸.۹ میلیون دلار از صندوق‌های طلا خارج کرده‌اند که این خروج سرمایه در تمامی مناطق جهان، به‌ویژه آمریکای شمالی، مشهود بوده است.

تحلیل بازار طلا در ایران

طی یک هفته گذشته بازار طلا و ارز در ایران بار دیگر با نوسانات شدید و کم‌سابقه‌ای مواجه شد. تشدید تنش‌ها و درگیری‌های ایران و آمریکا بر سر مدیریت حمل‌ونقل در تنگه هرمز، فضای روانی بازار را به شدت تحت تأثیر قرار داد؛ به‌گونه‌ای که قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار بار دیگر به محدوده ۱۸ میلیون تومان رسید و نرخ دلار نیز تا حدود ۱۸۰ هزار تومان افزایش یافت. این تحولات نشان می‌دهد که بازارهای مالی ایران همچنان نسبت به ریسک‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی حساسیت بسیار بالایی دارند و کوچک‌ترین تغییر در فضای بین‌المللی می‌تواند به سرعت انتظارات فعالان اقتصادی را دگرگون کند.

اگرچه ایران در مدت کوتاهی پس از لغو تحریم‌های نفتی و پتروشیمی توانست حدود ۶۰ میلیون بشکه نفت خام بفروشد و امیدها به بهبود درآمدهای ارزی را زنده کند، اما بازگشت دوباره تحریم‌ها این چشم‌انداز را با ابهامی جدی روبه‌رو کرده است. محدودیت درآمدهای ارزی، دشواری در نقل‌وانتقالات مالی و افزایش هزینه‌های تجارت خارجی، فشار مضاعفی بر اقتصاد کشور وارد خواهد کرد.

از سوی دیگر، چالش‌های ساختاری مانند رشد بالای نقدینگی، کسری بودجه، محدودیت‌های ارزی و کاهش اعتماد فعالان اقتصادی، موجب شده است که شوک‌های سیاسی اثر عمیق‌تری بر بازارها بگذارند. در چنین شرایطی، فضای نااطمینانی بیش از پیش بر تصمیم‌گیری خانوارها، سرمایه‌گذاران و بنگاه‌های اقتصادی سایه می‌اندازد و بسیاری از کسب‌وکارها را ناچار می‌کند تا سرمایه‌گذاری‌های جدید را به تعویق انداخته یا با احتیاط بیشتری فعالیت کنند.

پیامد طبیعی این وضعیت، تشدید انتظارات تورمی و هجوم سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن مانند ارز و طلا است. این روند نه‌تنها به رشد قیمت‌ها در بازارهای مالی دامن می‌زند، بلکه در نهایت با افزایش روزانه قیمت کالاها و خدمات، قدرت خرید خانوارها را کاهش داده و معیشت مردم را دشوارتر می‌کند. تداوم این چرخه می‌تواند ثبات اقتصادی را بیش از پیش تضعیف کرده و فعالیت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری را با چالش‌های جدی‌تری مواجه سازد.

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال طلا ۱۸ عیار خواهیم پرداخت.

• تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

اونس جهانی طلا طی هفته‌های اخیر در محدوده حمایتی ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار در نوسان بوده و اندیکاتورهای MACD و RSI نیز این روند خنثی و نوسانی را تایید می‌کنند. از طرفی، این اندیکاتورها به‌طور خفیفی نشان می‌دهند که دوره رکود و اصلاح انس طلا رو به پایان است؛ اما کماکان ریسک‌های بنیادی می‌توانند به‌صورت موقت در روند صعودی وقفه ایجاد کنند.

• تحلیل تکنیکال طلا ۱۸ عیار (تایم‌فریم روزانه)

همان‌طور که در تحلیل قبل اشاره شد، یک روند صعودی در طلای ۱۸ عیار در حال شکل‌گیری است. زمان تغییر روند از تاریخ ۶ تیر ۱۴۰۵ شروع شده و تقطیع اندیکاتورهای صعودی سوپرترند نیز این تغییر روند را تایید می‌کنند. همچنین، اندیکاتور RSI نیز بالای میانگین متحرک ساده قرار گرفته که باز هم روند صعودی را نشان می‌دهند.

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در تحلیل هفتگی طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. 

تحلیل طلا در هفته آینده

طلا در مقطع کنونی بین دو نیروی متضاد گرفتار شده است: ترس از تورم (که تقاضای پناهگاه امن را افزایش می‌دهد) و انتظار افزایش نرخ بهره (که جذابیت دارایی بدون بازده را کاهش می‌دهد). تا زمانی که تکلیف مسیر تورم و پاسخ فدرال رزرو روشن نشود، نوسانات قیمت در محدودهٔ فعلی ادامه‌دار خواهد بود.

در تصویر زیر وضعیت قیمت قراردادهای آتی طلا قابل مشاهده است.