جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی) | یکشنبه ۶ اردیبهشت ۱۴۰۵

قیمت هر اونس طلا در پایان معاملات روز جمعه ۴ اردیبهشت (۲۴ آوریل) در سطح ۴۷۲۵ دلار بسته شد. در مجموع، بازار جهانی طلا طی هفته گذشته حدود ۳ درصد افت را تجربه کرد. معاملات روز جمعه نیز تحت‌تأثیر اخبار مربوط به تحولات جنگی در خاورمیانه، با نوسانات محدود و رفت‌وبرگشتی همراه بود.

در شرایط فعلی، رویکرد معامله‌گران و سرمایه‌گذاران طلا در افق کوتاه‌مدت و میان‌مدت، محتاطانه و محافظه‌کارانه ارزیابی می‌شود. نرخ بهره واقعی اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در محدوده ۱.۹ درصد قرار دارد؛ به این معنا که سرمایه‌گذاران می‌توانند بازدهی واقعی و تقریباً تضمین‌شده دریافت کنند، درحالی‌که طلا ذاتاً دارایی بدون سود (Zero Yield) محسوب می‌شود. ازاین‌رو، هرچه نرخ بهره واقعی افزایش یابد، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز بیشتر می‌شود. به بیان دیگر، تا زمانی که نرخ بهره واقعی اوراق خزانه‌داری آمریکا در محدوده بالاتر از ۱.۵ تا ۲ درصد باقی بماند، احتمال تداوم روند خنثی یا حتی متمایل به نزول در بازار طلا وجود دارد.

در مقابل، افزایش خوش‌بینی نسبت به تحولات دیپلماتیک میان ایران و آمریکا - با میانجیگری پاکستان - از شدت فشار فروش در بازار طلا کاست. بااین‌حال، تشدید تنش‌های دریایی میان دو کشور در خلیج‌فارس و دریای عمان همچنان نگرانی‌ها درباره احتمال ازسرگیری درگیری‌ها را افزایش داده و به‌عنوان عاملی بازدارنده در برابر افت بیشتر قیمت‌ها عمل می‌کند.

تحلیل بازار طلا در ایران

در هفته گذشته، بازار طلا و ارز در ایران نوسانات قابل‌توجهی را پشت‌سر گذاشت. نرخ دلار در بازار آزاد دوباره از سطح ۱۵۶ هزار تومان عبور کرد و قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در محدوده ۱۷ میلیون تومان در نوسان بود. با وجود فضای پرریسک اقتصادی، سرعت رشد نرخ ارز و طلا همچنان محدود مانده است و مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی در این روند نقش داشته‌اند.

یکی از عوامل مهم، کاهش شدید فعالیت‌های اقتصادی و افزایش بیکاری در ماه‌های اخیر است. با کوچک‌تر شدن دامنه فعالیت کسب‌وکارها، مصرف خانوارها نیز کاهش یافته و بسیاری از مردم هزینه‌های خود را به کالاهای ضروری محدود کرده‌اند. این وضعیت به افت محسوس تقاضای کل منجر شده و در مقابل، عرضه عمدتاً روی کالاهای اساسی متمرکز شده است.

هم‌زمان، فضای سرمایه‌گذاری نیز با احتیاط بیشتری دنبال می‌شود. در چنین شرایطی، تمایل بسیاری از افراد به سمت نگهداری سرمایه در صندوق‌های درآمد ثابت و سپرده‌های بانکی افزایش یافته و بخشی از منابعی که معمولاً به بازارهای ارز و طلا منتقل می‌شد، وارد این مسیرها شده است. تقویت ترجیحات احتیاطی و کاهشی در ریسک‌پذیری موجب کاهش جریان نقدینگی به بازارهای دارایی شده است.

از سوی دیگر، رشد سریع قیمت کالاهای ضروری در کنار کاهش درآمد و افزایش بیکاری، قدرت پس‌انداز خانوارها را تضعیف کرده است. در نتیجه، بخش قابل‌توجهی از جامعه امکان سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک را ندارد. در چنین شرایطی، تورمی که از مسیر افزایش هزینه‌ها در کالاهای اساسی شکل گرفته با سرعت بیشتری حرکت می‌کند، در حالی که تورم ناشی از فشارهای پولی و بودجه‌ای - که معمولاً از طریق رشد نقدینگی و نرخ ارز ظاهر می‌شود - با تأخیر بیشتری خود را نشان می‌دهد. این اختلاف سرعت در دو نوع تورم، به ایجاد شکافی رو‌به‌گسترش میان قیمت کالاهای اساسی و نرخ ارز منجر شده است؛ شکافی که در ادامه می‌تواند خود را به‌صورت یک شوک ارزی نشان دهد.

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش، تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت.

تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

اونس جهانی طلا پس از صعود تا سطح ۴۸۵۶ دلار نتوانست از این مقاومت عبور کند و در نهایت با افتی حدود ۳ درصدی به محدوده حمایتی ۴۶۶۴ دلار بازگشت. در حال حاضر برخی نشانه‌های تکنیکال از احتمال یک اصلاح موقت در قیمت طلا حکایت دارند. از جمله اینکه میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه بالاتر از شاخص قدرت نسبی (RSI) قرار گرفته که این مورد نیز نشانه‌ای از تضعیف مومنتوم صعودی را نشان می‌دهد.

 تحلیل تکنیکال دلار (تایم‌فریم روزانه)

قیمت دلار در بازار آزاد پس از مدت‌ها، شکل‌گیری یک روند صعودی را نشان می‌دهد. در حال حاضر اندیکاتورهای سوپرترند وRSI  روند صعودی را تایید می‌کنند. از طرفی محدوده ۱۵۹ تا ۱۶۱ هزار تومان یک ناحیه مقاومتی مهم محسوب می‌شوند که باید دید در صورت رسیدن قیمت دلار به محدوده فوق، آیا توان عبور از آن وجود دارد یا خیر.

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

بررسی بازدهی طلا و دلار در بازه‌های زمانی مختلف، کمک زیادی به تحلیل قیمت طلا در ایران کرده و می‌توان با مقایسه بازدهی ابزارهای متنوع سرمایه‌گذاری در طلا، دید بهتری نسبت به چشم‌انداز آتی قیمت‌ها داشت. در این مدت تمامی دارایی‌های مبتنی بر طلا بازدهی منفی داشته‌اند، با این وجود طلای ۱۸ عیار در بلندمدت بازدهی بالاتری به ثبت رسانده است.

تحلیل طلا در هفته آینده

بررسی زنجیره قراردادهای آتی اونس جهانی طلا نشان می‌دهد که بازار در ماه‌های پیش‌ِرو انتظار یک مسیر قیمتی نسبتاً پایدار با گرایش ملایم صعودی را دارد. هم‌زمان، پیش‌بینی‌ها حکایت از آن دارند که فدرال رزرو با احتمال حدود ۹۹.۵ درصد در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر حفظ خواهد کرد؛ موضوعی که معمولاً از شدت نوسانات در بازار طلا می‌کاهد.

در سوی دیگر، داده‌ها نشان می‌دهند که بانک مرکزی چین برای هفدهمین ماه متوالی در مارس ۲۰۲۶ حدود ۵ تن طلا به ذخایر خود افزوده است. این روند خرید مستمر، همچنان یکی از عوامل حمایتی برای بازار جهانی طلا در میان‌مدت محسوب می‌شود.