انس کمتر از ۴۰۰۰ دلار؛ اصلاح یا تغییر روند؟

جدیدترین تحلیل طلا (تحلیل فاندامنتال و تکنیکال) هفته منتهی به ۴ آبان ۱۴۰۵

انس جهانی طلا در پایان هفته با فشار فروش سنگینی روبه‌رو شد و برای نخستین بار از اواخر تیر به زیر ۴۰۰۰ دلار در سقوط کرد. با ثبت افت هفتگی نزدیک به ۴ درصد، طلا بدترین عملکرد هفتگی خود از ماه ژوئن را به ثبت رساند. محرک اصلی این ریزش، جهش چشمگیر قیمت نفت در پی حملات حوثی‌ها به تاسیسات انرژی عربستان سعودی بود؛ رویدادی که با افزایش هزینه‌های انرژی، داده‌های تورم مصرف‌کننده (CPI) و تولیدکننده (PPI) آمریکا را فراتر از پیش‌بینی‌ها قرار داد و هراس از ماندگاری فشارهای تورمی را دوچندان کرد.

این متغیرها انتظارات بازار را بیش از پیش به سمت سناریوی «نرخ‌های بهره بالاتر برای مدتی طولانی‌تر» (Higher for Longer) سوق داد. در حال حاضر، اگرچه بازارها با احتمال حدود ۹۱ درصد عدم تغییر نرخ بهره را در نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو قیمت‌گذاری کرده‌اند، اما شانس افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر به حدود ۷۶ درصد رسیده است. 

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه آمریکا پس از افت شدید ۱۷ واحد پایه‌ای (بزرگ‌ترین افت یک‌روزه در بیش از یک سال)، دوباره به سطح حدود ۵ درصد بازگشته است.

این رفت‌وبرگشت بازده اوراق، به‌طور مستقیم بازار وام مسکن ۳۰ ساله را تحت تأثیر قرار داد و میانگین نرخ آن را به ۷/۳۲ درصد رساند؛ سطحی که هرچند کماکان بالاتر از مرز ۷ درصد تثبیت شده، اما نخستین کاهش جزئی خود را پس از ۹ هفته متوالی ثبت کرده است.

بازدهی بالای اوراق خزانه و نرخ‌های وام مسکن، نگهداری طلا را برای سرمایه‌گذاران پرهزینه‌تر کرده و فشار فروش را تشدید می‌کند. افت موقت بازدهی اوراق قرضه کمی از این فشار کاسته، اما بازگشت سریع به کانال ۵ درصد و تداوم نگرانی‌های تورمی ناشی از افزایش قیمت نفت، مانع از حمایت پایدار در طلا شد.

در کنار این تحولات بازار فیزیکی، بازار طلای دیجیتال نیز نشانه‌هایی از نقطه عطف را نشان می‌دهد. ارزش کل بازار سرمایه‌گذاری طلای فیزیکی حدود ۱۳,۰۰۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود، در حالی که طلای دیجیتال (شامل طلای دیجیتال نگهداری‌شده در خزانه و طلای توکنیزه‌شده) هنوز کمتر از یک درصد این بازار را تشکیل می‌دهد. با این حال، این بخش نوپا به ارزش تقریبی ۴۵ تا ۵۵ میلیارد دلار رسیده است. حجم معاملات نقدی تجمعی طلای توکنیزه‌شده در فصل اول ۲۰۲۶ به ۹۰ میلیارد دلار رسید که از کل سال ۲۰۲۵ بیشتر است.

این رشد همزمان با تحول ساختاری گسترده‌تر بازارهای مالی به سمت دارایی‌های دیجیتال رخ داده و محصولات توکنیزه‌شده را به‌تدریج به جریان اصلی نزدیک کرده است.

تحلیل بازار طلا در ایران هفته منتهی به ۴ آبان ۱۴۰۵

بازار طلا و ارز کشور در هفته منتهی به اول آبان ۱۴۰۵ مسیری صعودی را پشت سر گذاشت و در واپسین روزهای هفته، شاهد ورود قیمت‌ها به کانال‌های جدید بود؛ روندی که محرک اصلی آن، تشدید نگرانی‌ها نسبت به احتمال وقوع درگیری‌های نظامی جدید ارزیابی می‌شود.

با این حال، به نظر می‌رسد علی‌رغم تهدیدهای نظامی واشنگتن و جنگ روانی نخست‌وزیر رژیم صهیونیستی، هزینه یک رویارویی نظامی در مقطع کنونی بسیار سنگین است؛ به‌ویژه آنکه تداوم منازعه میان حوثی‌ها و عربستان و پیامدهای مخرب آن بر بازار جهانی انرژی، مانعی جدی بر سر راه گسترش جنگ به شمار می‌رود. بر همین اساس، اگرچه نرخ دلار از مرز ۲۷۳ هزار تومان و طلای ۱۸ عیار از ۲۷ میلیون تومان در هر گرم فراتر رفت، اما با فروکش نسبی انتظارات از وقوع درگیری جدید، قیمت‌ها وارد فاز تعدیل و اصلاح شدند.

در کنار این تحولات، رئیس‌کل بانک مرکزی در موضع‌گیری تازه‌ای اعلام کرده است که ذخایر ارزی کشور برای تأمین کالاهای اساسی تا پایان دوره ریاست‌جمهوری ترامپ در سطحی اطمینان‌بخش قرار دارد. با وجود این اطمینان‌بخشی، به نظر می‌رسد شکاف معناداری میان نرخ‌های فعلی و قیمت تعادلی ارز وجود دارد؛ متغیری بنیادین که می‌تواند در ماه‌های پیش‌رو، خود را در قالب موج جدید تغییرات نرخ‌ها در بازار آزاد نشان دهد.

تحلیل تکنیکال طلا هفته منتهی به ۴ آبان ۱۴۰۵

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار خواهیم پرداخت.

تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

قیمت طلا پس از رفتن به زیر سطح ۴۰۰۰ دلار به محدوده حمایتی ۳۸۹۰ تا ۳۹۲۰ دلار نزدیک شده و در حال نوسان در این ناحیه است. همزمان اندیکاتور RSI در سطح ۳۳ قرار گرفته و وارد محدوده اشباع فروش شده که احتمال شکل‌گیری یک روند صعودی کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد. با این حال، تا زمانی که قیمت زیر میانگین متحرک ۱۵ روزه در حدود ۴۱۲۸ دلار و مقاومت کلیدی ۴۱۱۵ دلار باقی بماند، روند کلی همچنان نزولی ارزیابی می‌شود.

تحلیل تکنیکال صندوق جام طلای فارابی (تایم‌فریم روزانه)

صندوق جام طلای فارابی در یک محدوده حمایتی قوی قرار دارد و اندیکاتور سوپرترند در قیمت ۲۳۰۰ تومان تبدیل به یک حمایت مهم شده است. در صورت عبور قیمت از ۲۳۹۰ می‌توان انتظار داشت که به سمت هدف ۲۴۲۰ و قیمت‌های بالاتر حرکت کند. 

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران؛ صندوق‌‌های طلا در صدر بازدهی

بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در جدیدترین تحلیل طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. 

تحلیل طلا در هفته آینده هفته منتهی به ۴ آبان ۱۴۰۵

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلای جهانی با توجه به تشدید انتظارات تورمی و افزایش احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، همچنان با فشار نزولی همراه است. افزایش قیمت نفت و بازگشت بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به محدوده ۵ درصد، هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش داده و احتمال تداوم اصلاح قیمت را تقویت کرده است.

در چنین شرایطی، تثبیت قیمت زیر سطح روانی ۴۰۰۰ دلار می‌تواند زمینه کاهش بیشتر تا محدوده حمایتی ۳۹۷۰ تا ۳۹۴۰ دلار را فراهم کند. بااین‌حال، تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک و افزایش تقاضای دارایی‌های امن می‌تواند از شدت فشار فروش بکاهد. 

در کوتاه‌مدت، نتیجه نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو و سیگنال‌های سیاست‌گذاران درباره مسیر نرخ بهره در دسامبر، نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت حرکت قیمت طلا خواهد داشت. بازگشت پایدار قیمت به بالای ۴۰۰۰ دلار نیز می‌تواند نخستین نشانه کاهش فشار فروش و آغاز تلاش برای بازیابی سطوح قیمتی بالاتر باشد.

در تصویر زیر می‌توانید وضعیت قراردادهای آتی اونس جهانی طلا را تا پایان سال ۲۰۲۷ مشاهده کنید.