تحلیل هفتگی بازار طلا هفته منتهی به دوشنبه ۵ آبان ۱۴۰۴
جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی)
در هفته‌ای که گذشت، قیمت انس طلا با نوسانات شدیدی همراه بود و پس از ۹ هفته پیاپی، بالاخره با افت هفتگی ۳ درصدی مواجه شد. با این وجود قیمت اونس جهانی طلا کماکان سطح ۴۰۰۰ دلار را حفظ کرد و هفته را با نرخ حدود ۴۱۰۰ به پایان رساند.
در پایان هفته‌ای که گذشت، داده‌های تورمی پایین‌تر از انتظار باعث افزایش امیدها به کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو شد؛ اما هنوز این داده‌ها برای تغییر سیاست فوری کافی نیستند. بر خلاف پیش‌بینی‌ها که انتظار تورم ۳/۱ درصدی در سپتامبر را داشتند، تورم در ماه سپتامبر ۳ درصد اعلام شد. در نمودار زیر می‌توانید روند تورم آمریکا در یک سال اخیر را مشاهده کنید.
نرخ تورم سالانه هسته یا Core CPI در آمریکا که اقلام نوسانی مانند غذا و انرژی را حذف می‌کند، در سپتامبر ۲۰۲۵ از ۳/۱ درصد به ۳ درصد کاهش یافت. این عدد کمی پایین‌تر از برآورد تحلیلگران یعنی ۳/۱ درصد بود. به طور کلی، این داده‌ها نشان می‌دهند که فشارهای قیمتی در اقتصاد آمریکا در حال کاهش تدریجی هستند و تورم در حال بازگشت به مسیر کنترل‌شده‌تری است. با کاهش مداوم تورم هسته، احتمال دارد فدرال رزرو در نشست‌های نوامبر و دسامبر ۲۰۲۵ دو مرحله کاهش ۰/۲۵ درصدی دیگر را اجرا کند. برای بازار طلا، این داده‌ها نشانه‌ای مثبت محسوب می‌شوند؛ زیرا معمولا کاهش نرخ بهره منجر به تضعیف دلار و رشد قیمت طلا می‌شود.
از سوی دیگر، ریسک‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه به تدریج کمتر شده و در حال انتقال به سمت اروپا و آمریکای جنوبی هستند. تحریم‌های غول‌های نفتی روسیه توسط آمریکا، لشکرکشی آمریکا به ونزوئلا، تهدید کانادا توسط ترامپ و تحرکات روسیه در اروپا، می‌توانند ریسک‌های ژئوپلیتیک جدیدی برای جهان باشند.
در ایران، باقی ماندن کشورمان در لیست سیاه FATF و انحلال بانک آینده، مهم‌ترین رویدادهای هفته اخیر بودند. با این وجود، بازار طلا و ارز هفته‌ای کم‌نوسان و عمدتا نزولی را سپری کردند. انحلال بانک آینده و ادغام این بانک با بانک ملی ایران، می‌تواند در بلندمدت ریسک افزایش نقدینگی و انتقال ناترازی‌ها به بانک ملی را به همراه داشته باشد. همچنین، رونمایی از بودجه عمومی سال ۱۴۰۵ احتمالا طی هفته‌های آتی انجام خواهد شد و باید منتظر منابع پیش‌بینی‌شده برای تامین مالی بودجه سال آینده ماند. یکی از تاثیرگذارترین بخش‌های بودجه تخمین نرخ ارز برای تامین کالاهای اساسی و سایر کالاهای وارداتی است. علاوه‌براین، گمانه‌زنی‌ها در خصوص افزایش قیمت بنزین به اوج خود رسیده و در صورتی‌که در بودجه عمومی سال آینده از قیمت احتمالی حامل‌های انرژی پرده‌برداری شود، به سرعت باید منتظر تاثیر منفی انتظارات تورمی در کوتاه‌مدت و تورم ناشی از فشار هزینه در میان‌مدت بود. عواملی که به سرعت اثر خود را بر قیمت ارز و طلا خواهند گذاشت.
تحلیل تکنیکال طلا
در این بخش تحلیل تکنیکال اونس جهانی طلا و تحلیل تکنیکال دلار در بازار آزاد مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت.
-
تحلیل اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)
بالاخره رشد اونس طلا در نزدیکی ۴۴۰۰ دلار متوقف شد. همان‌طور که مشاهده می‌کنید، خطوط مکدی و سیگنال در اندیکاتور MACD در تایم‌فریم روزانه یکدیگر را به سوی پایین قطع کرده‌اند که نشانه‌ای نزولی در این اندیکاتور به‌حساب می‌آید. از منظری دیگر، با رسیدن خط RSI به ناحیه ۵۰ واحد، احتمال شکل‌گیری مجدد تقاضا وجود دارد. نکته‌ای که باید در رابطه با تحلیل تکنیکال اونس طلا در نظر گرفت، حفظ محدوده حمایتی ۴۰۰۰ دلار است. در صورتی‌که این ناحیه حمایتی از دست برود، می‌توان انتظار پایان موقت اصلاح در سطح ۳۸/۲ درصد فیبوناچی اصلاحی را داشت.
-
تحلیل دلار آزاد (تایم‌فریم روزانه)
با رسیدن قیمت دلار به نزدیکی ۱۱۸ هزار تومان، فشار عرضه در دلار شکل گرفت و طی هفته گذشته تا محدوده ۱۰۶ هزار تومان افت قیمت را تجربه کرد. با توجه به اینکه در محدوده ۱۰۶ هزار تومان، طی سال جاری دو حمایت کلیدی شکل گرفته و دلار نیز در این قیمت با افزایش تقاضا مواجه شده است، به‌نظر می‌رسد این محدوده را بتوان به‌عنوان یک کف حمایتی به‌حساب آورد. ذکر این نکته لازم است که سطح ۲۳/۶ درصد فیبوناچی نیز در حوالی قیمت ۱۰۷ هزار تومان قرار دارد. بنابراین در صورتی‌که رویداد بنیادی مهمی مانند مذاکرات مستقیم با آمریکا یا گشایش سیاسی و اقتصادی مهمی رخ ندهد، به نظر می‌رسد قیمت ۱۰۶ هزار تومان کف مستحکمی برای دلار باشد.
با این وجود، در صورت حمایت قوی بازارساز (بانک مرکزی) احتمال افت قیمت تا ۱۰۲ هزار تومان نیز وجود دارد؛ اما افزایش قیمت ارز مسافرتی از ۷۵ به ۱۰۲ هزار تومان، امید به سیاست‌های حمایتی بانک مرکزی را کاهش داده است. اختلاف قیمت تقریبا ۵۰ درصدی ارز مسافرتی و ارز در بازار آزاد، باعث می‌شد تا بخشی از ارزهای مسافرتی به بازار بازگردد. در حال حاضر، مقاومت کوتاه‌مدت دلار ۱۱۱ هزار تومان و مقاومت میان‌مدت نیز ۱۱۸ هزار تومان است.
بازدهی ارز و انواع طلا در ایران
بررسی بازدهی طلا و ارز در بازه‌های زمانی مختلف، کمک زیادی به تحلیل قیمت طلا در ایران کرده و می‌توان با مقایسه بازدهی ابزارهای متنوع سرمایه‌گذاری در طلا، دید بهتری نسبت به چشم‌انداز آتی قیمت‌ها داشت.
پیش‌بینی قیمت طلا در هفته آینده
اگر داده‌های اقتصادی آمریکا (مانند CPI، اشتغال یا شاخص‌های PMI) ضعیف‌تر از انتظار باشند و فدرال رزرو سیگنال کاهش نرخ دهد، احتمال دارد قیمت طلا افزایش یابد و به سمت محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار حرکت کند. داده‌های تورمی و تصمیمات فدرال رزرو همچنان تعیین‌کننده مسیر طلا خواهند بود؛ اگر تورم کمتر از انتظار بماند یا نرخ بهره کاهش یابد، حرکت صعودی ادامه دارد؛ در غیر این صورت احتمال اصلاح در قیمت انس جهانی وجود خواهد داشت.
مقالات آموزشی سرمایه گذاری در طلا
