جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی) هفته منتهی به دوشنبه ۱۸ خرداد ۱۴۰۵

انس جهانی طلا در پایان معاملات روز جمعه ۱۵ خرداد (۵ ژوئن ۲۰۲۶) با افتی نزدیک به ۴ درصد به ۴۳۲۷ دلار رسید. در مقیاس هفتگی نیز قیمت طلا حدود ۵ درصد کاهش یافت. این افت قابل‌توجه عمدتاً تحت تأثیر تقویت دلار در بازارهای جهانی و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و دیگر اقتصادهای بزرگ از جمله آلمان، ژاپن، کره‌جنوبی، فرانسه و برزیل رخ داد.

افزایش بازدهی اوراق قرضه معمولاً به‌عنوان سیگنالی از احتمال افزایش نرخ بهره اسمی توسط فدرال رزرو تلقی می‌شود. بر اساس پیش‌بینی‌ها نیز احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره تا پایان سال مطرح است. در نمودار زیر نیز مشاهده می‌شود که بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به سطحی بالاتر از ۴.۵ درصد رسیده است.

همان‌طور که در نمودار مشاهده می‌شود، بازدهی اوراق قرضه آمریکا به سقف تاریخی ثبت‌شده در اکتبر ۲۰۲۳، یعنی حدود ۴.۷ درصد، نزدیک شده است. از سوی دیگر، تازه‌ترین آمار نقدینگی در آمریکا نشان می‌دهد که رشد سالانه نقدینگی در ماه آوریل به ۴.۵ درصد رسیده است.

این نرخ، بالاترین شتاب رشد نقدینگی در چهار سال اخیر است. هرچند سرعت رشد به اندازه دوران کرونا نیست، اما ورود به فاز انبساطی تازه، یک سیگنال مهم برای بازارهای مالی به‌شمار می‌رود. چرا که تزریق مجدد پول به اقتصاد، هم به رشد قیمت دارایی‌ها کمک کند و هم فشارهای تورمی را در شرایط عدم اطمینان فعلی اقتصاد جهانی حفظ کند.

طی هفته گذشته آخرین آمار اشتغال ایالات متحده در ماه مه منتشر شد که ثبات در نرخ بیکاری و کاهش مشاغل ایجاد‌شده در اقتصاد این کشور را نشان می‌دهد.

همان‌طور که در نمودار مشاهده می‌شود، بازدهی اوراق قرضه آمریکا به سقف تاریخی ثبت‌شده در اکتبر ۲۰۲۳، یعنی حدود ۴.۷ درصد، نزدیک شده است. از سوی دیگر، تازه‌ترین آمار نقدینگی در آمریکا نشان می‌دهد که رشد سالانه نقدینگی در ماه آوریل به ۴.۵ درصد رسیده است.

روند ایجاد اشتغال در آمریکا همچنان کاهشی است و فاصله محسوسی با سطح اشتغال‌زایی در دوران ریاست‌جمهوری جو بایدن دارد. در همین حال، فضای سیاسی در آمریکا نشان می‌دهد که دموکرات‌ها در بسیاری از ایالت‌ها دست برتر را دارند و نتایج انتخابات کنگره در نوامبر ۲۰۲۶ می‌تواند تا حد زیادی نشانه‌ای از روند انتخابات ریاست‌جمهوری در پاییز ۲۰۲۸ باشد. به نظر می‌رسد برخلاف دوره‌های گذشته، در آن انتخابات شاهد رقابت چهره‌های جوان‌تری باشیم؛ افرادی مانند گوین نیوسام، فرماندار کنونی کالیفرنیا و برخی اعضای کابینه ترامپ از جمله جی.دی. ونس و مارکو روبیو.

در عین حال، وضعیت اقتصادی در آمریکا نقش بسیار مهمی در تعیین سرنوشت انتخابات ریاست‌جمهوری دارد. در این میان، سه متغیر کلیدی یعنی نرخ تورم، بهره و بیکاری از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند بر رفتار رأی‌دهندگان آمریکایی تأثیر بگذارند.

تحلیل بازار طلا در ایران

در ایران بازار طلا تحت تاثیر افت‌ قیمت انس طلا در بازارهای جهانی با نوسانات زیادی همراه بود. در همین رابطه، دارایی تحت مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا از ابتدای خردادماه با افت ۳۵ همتی همراه بوده و به ۶۳۷ هزار میلیارد تومان رسیده است.

با این حال، قیمت دلار در بازار داخلی به‌تدریج در مسیر صعودی قرار گرفته و به سطوحی بالاتر از ۱۷۵ هزار تومان رسیده است. تقویت ارزش دلار در بازارهای جهانی یکی از عوامل مهم رشد نرخ ارز در داخل به‌شمار می‌رود. از سوی دیگر، به نتیجه نرسیدن مذاکرات ایران و آمریکا تا به امروز، فضای «نه جنگ، نه صلح» را در اقتصاد کشور تشدید کرده و بر انتظارات تورمی افزوده است.

بر اساس تازه‌ترین آمار منتشرشده از سوی مرکز آمار ایران، تورم نقطه‌به‌نقطه در مسیری نگران‌کننده قرار دارد. همچنین نرخ تورم ماهانه طی یک سال گذشته به‌طور میانگین حدود ۵ درصد بوده که در دهه‌های اخیر کم‌سابقه یا حتی بی‌سابقه ارزیابی می‌شود.

همان‌طور که مشاهده می‌کنید، نرخ تورم نقطه‌به‌نقطه در قله ۸۳٫۹ درصد ایستاده است و این رویداد در حال رقم زدن یک فاجعه تورمی در کشور است. به عبارت دیگر، افزایش روزانهٔ قیمت کالاها و خدمات در بازار، قدرت خرید جامعه را تحت فشار قرار داده و حجم قابل‌توجهی از درآمد خانوارها صرف تأمین همین کالاها و خدمات می‌شود. در نتیجه، پس‌انداز و سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی و اقتصاد به شکل قابل‌ملاحظه‌ای کاهش می‌یابد که پیامد آن می‌تواند افزایش هرچه‌بیشتر بیکاری و فقر باشد.

از سوی دیگر، تشکیل سرمایهٔ ثابت – که یکی از مهم‌ترین ارکان سرمایه‌گذاری در اقتصاد است – در شرایط فعلی به ترازهای منفی‌تری خواهد رسید و تقاضای کل در اقتصاد کاهش چشمگیری خواهد داشت؛ بنابراین با ثابت ماندن درآمد خانوارها و افزایش تورم کالاها و خدمات، سبد مصرفی خانوارها بیش از پیش به کالاها و خدمات اساسی (مانند خوراک و بهداشت) محدود خواهد شد.

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار خواهیم پرداخت.

• تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

روند نزولی اونس جهانی طلا در کانال ۴۰۰۰ دلار ادامه دارد. قیمت انس جهانی به سطح ۵۰ درصد فیبوناچی اصلاحی نزدیک شده و در صورتی‌که انس طلا به سطح ۴۲۰۰ دلار نزدیک شود، به منطقه اشباع فروش RSI خواهد رسید و این امر می‌تواند پایانی بر اصلاح فعلی قیمت باشد. با این حال، قیمت می‌تواند تا محدوده ۶۱.۸ درصد فیبوناچی یعنی؛ ۴۰۹۶ دلار نیز افت کند و نزدیک به نقطه حمایت قبلی قرار گیرد.

• تحلیل تکنیکال دلار (تایم‌فریم روزانه)

قیمت دلار پس از رسیدن به قیمت ۱۷۰ هزار تومان و تشکیل یک کف حمایتی جدید، آغاز یک روند صعودی را نشان می‌دهد. در حال حاضر، اندیکاتورهای سوپرترند آغاز این روند صعودی را تایید کرده و خط RSI نیز بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه قرار گرفته است. در صورت عبور دلار از مقاومت ۱۷۸ هزار تومان، سطح مقاومت بعدی قیمت ۱۸۲ هزار تومان است.

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در تحلیل هفتگی طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. در هفته‌ای که گذشت، صندوق‌های طلا و طلای ۱۸ عیار در بازه زمانی سالانه بیشترین بازدهی را کسب کرده‌اند.

تحلیل طلا در هفته آینده

ریزش بازارهای مالی جهان در روز جمعه ۱۵ خرداد می‌تواند زنگ خطری برای اقتصاد جهانی باشد. از سناریوی رکود تورمی گرفته تا احتمال شکل‌گیری یک بحران مالی جدید تحت تأثیر افزایش بدهی‌های عمومی و خارجی دولت‌ها، شکل‌گیری حباب در بخش هوش مصنوعی و کاهش عرضه نفت؛ همگی عواملی هستند که می‌توانند اقتصاد جهان را در مسیر یک بحران مالی تازه قرار دهند.

در چنین شرایطی، طلا به‌عنوان یک دارایی امن بار دیگر می‌تواند ظرفیت رشد پیدا کند. در تصویر زیر نیز وضعیت قیمت قراردادهای آتی طلا قابل مشاهده است.