جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی) هفته منتهی به دوشنبه ۱۰ خرداد ۱۴۰۵

انس طلا روز جمعه ۸ خرداد (۲۹ مه) با رشد هفتگی یک درصدی به ۴۵۴۰ دلار رسید. این افزایش پس از انتشار گزارش‌هایی درباره احتمال تمدید آتش‌بس میان آمریکا و ایران رخ داد. با این حال، طلا همچنان در آستانه ثبت افت ماهانه ۲ درصدی قرار دارد؛ زیرا نگرانی‌های تورمی و انتظار برای تداوم نرخ‌های بهره بالا همچنان بر بازار فشار می‌آورد.

در همین حال، مذاکرات برای پایان دادن به جنگ در خاورمیانه ادامه دارد و برخی گزارش‌ها از تمدید موقت ۶۰ روزه آتش‌بس برای فراهم شدن فرصت مذاکرات رسمی خبر می‌دهند، هرچند دونالد ترامپ هنوز این توافق را تأیید نکرده است. با وجود نشانه‌هایی از احتمال پیشرفت، بازار طلا با ریسک‌هایی هم مواجه است؛ از جمله اختلال در حمل‌ونقل و زیرساخت‌های انرژی که می‌تواند قیمت نفت را در سطوح بالا نگه دارد و در نتیجه، رویکرد محتاطانه فدرال رزرو و تداوم نرخ‌های بهره بالا را تقویت کند.

داده‌های تورمی آمریکا در ماه جاری نشان داد تورم در آوریل سریع‌ترین رشد خود در سه سال گذشته را ثبت کرده است. همین موضوع انتظار بازار برای ثابت ماندن نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده و حتی احتمال تداوم این وضعیت تا سال ۲۰۲۷ را پررنگ‌تر کرده است. در این میان، شاخص تورمی PCE نیز در ماه آوریل رقم ۳.۳ درصد را نشان می‌دهد.

افزایش شاخص PCE از ۳.۲ به ۳.۳ درصد، هرچند در ظاهر اندک است، اما پیام مهمی برای بازارها دارد: تورم در آمریکا هنوز آن‌قدر کاهش نیافته که فدرال رزرو بتواند با اطمینان به سمت سیاست پولی انبساطی حرکت کند. به همین دلیل، انتظارات برای تداوم نرخ‌های بهره بالا تقویت شده و این موضوع در ماه‌های اخیر یکی از عوامل اصلی فشار بر قیمت طلا و حمایت از دلار بوده است.

تورم بالاتر از هدف فدرال رزرو به این معناست که احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تری افزایش می‌یابد. نرخ بهره بالا معمولاً به زیان طلاست؛ زیرا هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش می‌دهد.

همچنین، شاخص تورم PCE که تغییرات قیمت کالاها و خدمات را به‌جز غذا و انرژی نشان می‌دهد، یکی از مهم‌ترین معیارهای فدرال رزرو برای سنجش وضعیت تورم به شمار می‌رود.

شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نیز نشان می‌دهد نگرانی مصرف‌کنندگان آمریکایی درباره چشم‌انداز اقتصاد افزایش یافته است. این شاخص در ماه مه به عدد ۴۴ رسید که پایین‌ترین سطح آن در یک سال اخیر به شمار می‌رود.

از آنجا که مصرف خانوارها حدود ۷۰ درصد اقتصاد آمریکا را تشکیل می‌دهد، افت اعتماد مصرف‌کننده می‌تواند سرعت رشد اقتصادی را کاهش دهد. در همین خصوص، آخرین آمارها نشان از رشد ۱.۶ درصدی اقتصاد آمریکا در فصل زمستان ۲۰۲۶ دارد.

اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶ با نرخ سالانه ۱.۶ درصد رشد کرد. این رقم نسبت به رشد ۰.۵ درصدی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ بهتر است،

اما پایین‌تر از برآورد اولیه ۲ درصدی قرار می‌گیرد. دلیل اصلی کاهش برآورد رشد نیز بازنگری نزولی در مصرف خانوارها و سرمایه‌گذاری بخش خصوصی بوده است.

تحلیل بازار طلا در ایران

بازار طلا و ارز در هفته جاری نیز مانند هفته گذشته با افت نسبی همراه بود. نزدیک شدن به طرح توافق میان ایران و آمریکا انتظارات تورمی را کاهش داد و اثر این موضوع در قیمت ارز و انواع طلا دیده شد. در همین حال، قیمت دلار از حدود ۱۸۰ هزار تومان به محدوده ۱۷۰ هزار تومان عقب نشست.

با وجود این کاهش و در شرایطی که هنوز آمار برخی متغیرهای پولی از جمله رشد نقدینگی، رشد پایه پولی و ضریب فزاینده نقدینگی در پایان سال ۱۴۰۴ منتشر نشده، شبکه بانکی در فروردین ۱۴۰۵ مجموعاً ۵۴۸.۱ همت تسهیلات پرداخت کرده که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۳۵.۵ درصد افزایش نشان می‌دهد. رشد اعطای تسهیلات در فضایی که تورم سالانه بالای ۵۰ درصد و نرخ بهره ۲۳ درصد است، می‌تواند نشانه‌ای از وضعیت حاد نقدینگی در کشور باشد.

از آنجا که نقدینگی معمولاً با وقفه بر هسته تورم اثر می‌گذارد، تداوم حجم بالای نقدینگی در میان‌مدت می‌تواند پیامدهای سنگینی برای اقتصاد ایران ــ که اکنون با سطح بالایی از عدم قطعیت مواجه است ــ به همراه داشته باشد. بنابراین، کاهش قیمت طلا و ارز در شرایط فعلی چندان با متغیرهای کلان اقتصادی همخوان نیست و در صورت وقوع هر شوک، احتمال بازگشت نوسان‌های شدید در بازار طلا و ارز وجود دارد. 

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار خواهیم پرداخت.

    تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

نمودار تحلیل تکنیکال اونس طلا همچنان نشان‌دهنده حرکت خنثی و نسبتا کم‌نوسان قیمت طلا در محدوده ۴۴۰۰ دلار تا ۴۸۰۰ دلار است. در حال حاضر، میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه و خط RSI در حال قطع یکدیگر هستند. در صورتی که خط RSI بالاتر از میانگین متحرک قرار گیرد، می‌توانیم شاهد یک موج صعودی خفیف در طلا باشیم.

 تحلیل تکنیکال طلای ۱۸ عیار (تایم‌فریم روزانه)

نمودار تحلیل تکنیکال طلای ۱۸ عیار نشان می‌دهد که قیمت در حال شکل‌گیری یک ناحیه حمایتی است و در صورت افت بیشتر دلار و طلای جهانی احتمال افت قیمت تا محدوده ۱۷.۶ میلیون وجود دارد. در حال حاضر، اندیکاتور RSI به منطقه اشباع فروش نزدیک می‌شود و تشکیل یک ناحیه حمایتی قدرتمند در قیمت‌های کنونی بسیار محتمل است. 

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

 بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در تحلیل هفتگی طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. در هفته‌ای که گذشت، صندوق‌های طلا و طلای ۱۸ عیار در بازه زمانی سالانه بیشترین بازدهی را کسب کرده‌اند. 

تحلیل طلا در هفته آینده

با توجه به چسبندگی قیمت طلا به اخبار پیرامون جنگ و توافق در خاورمیانه و فشارهای تورمی ناشی از افزایش قیمت سوخت، پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا کماکان به روند خنثی ادامه دهد و زنجیره قراردادهای آتی اونس جهانی طلا چشم‌انداز رشد قیمت تا پایان سال ۲۰۲۶ را نشان نمی‌دهند.