جدیدترین تحلیل هفتگی بازار طلا هفته منتهی به دوشنبه ۱ تیر ۱۴۰۵

قیمت هر اونس طلا در معاملات روز جمعه با افتی قابل‌توجه به ۴,۱۵۰ دلار رسید؛ سطحی که از ۱۱ ژوئن (۲۱ خرداد) بی‌سابقه بوده است. با این کاهش، طلا سومین هفته متوالی نزولی خود را پشت سر می‌گذارد. تقویت شاخص دلار آمریکا و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر از سوی فدرال رزرو، مهم‌ترین عوامل فشار بر بهای طلا هستند. گفتنی است شاخص دلار، در پی حفظ نرخ بهره توسط فدرال رزرو و اتخاذ موضعی تهاجمی در چشم‌انداز اقتصادی، به بالاترین حد خود در یک سال اخیر رسیده است.

با وجود اینکه فدرال رزرو در نشست اخیر خود نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر باقی گذاشت، اما سیگنال‌های دریافتی از اعضای کمیته سیاست‌گذاری (FOMC) بازارها را غافلگیر کرد. بر اساس آخرین گزارش‌ها، ۹ نفر از ۱۹ عضو این کمیته انتظار دارند که نرخ بهره تا پیش از پایان سال جاری حداقل یک مرحله دیگر افزایش یابد. این رویکرد انقباضی باعث شده است که بازارها با احتمالی نزدیک به ۷۰ درصد، پیش‌بینی کنند که در ماه سپتامبر شاهد افزایش مجدد نرخ بهره خواهیم بود.

نمودار زیر به خوبی تغییرات نرخ بهره و انتظارات بازار را به تصویر می‌کشد.

تازه‌ترین گزارش «فایننشال تایمز» حاکی از آن است که نخستین جلسه فدرال رزرو تحت ریاست «کوین وارش» با تغییری معنادار در سیاست‌های پولی همراه بوده است. در حالی که بازارهای مالی در ابتدای سال انتظار کاهش نرخ بهره را داشتند، اکنون پایداری نرخ تورم در سطح ۳.۸ درصد — که ناشی از شوک‌های انرژی و تنش‌های ژئوپلیتیک است و تقریباً دو برابرِ هدف تعیین‌شده فدرال رزرو است — معادلات را تغییر داده است. در همین راستا، اکثریت اقتصاددانان طرف مشورت فایننشال تایمز معتقدند که با وجود احتمال بازگشایی «تنگه هرمز» و ثبات موقت نرخ بهره در جلسه این هفته، فدرال رزرو به‌دلیل «چسبندگی تورم» ناچار خواهد بود تا پایان سال ۲۰۲۶، نرخ بهره را دست‌کم ۰.۲۵ واحد درصد دیگر افزایش دهد.

در همین حال، گلدمن ساکس در پیش‌بینی جدید خود، هدف قیمتی طلا را تا پایان سال از ۵,۴۰۰ دلار به ۴,۹۰۰ دلار در هر اونس کاهش داد که این امر فشار نزولی مضاعفی را بر بازار وارد کرده است.

در عرصه جهانی نیز، تحولات اقتصادی ادامه دارد؛ نرخ تورم ماهانه و سالانه بریتانیا در ماه مه، تحت تأثیر تنش‌های منطقه‌ای، همچنان در سطح ۲.۸ درصد ثابت مانده است. همچنین ژاپن در اقدامی کم‌سابقه در سال‌های اخیر، نرخ بهره خود را به ۱.۵ درصد افزایش داد.

تحلیل بازار طلا در ایران

با امضای توافق میان ایران و آمریکا توسط رؤسای‌جمهور دو کشور، بازار طلا و ارز در ایران با افتی کم‌سابقه روبه‌رو شد؛ به‌طوری‌که قیمت دلار تا سطح ۱۵۳ هزار تومان عقب‌نشینی کرد و بهای هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز به حدود ۱۵ میلیون تومان رسید. با این حال، این روند پایدار نماند و قیمت‌ها بار دیگر مسیر صعودی در پیش گرفتند؛ موضوعی که نشان می‌دهد رویدادهای پیش‌بینی‌ناپذیر همچنان فضای اقتصاد ایران را با ابهام همراه کرده است.

در این میان، اظهارات وزیر اقتصاد درباره چشم‌انداز اقتصاد کشور می‌تواند به تشدید انتظارات تورمی دامن بزند. سیدعلی مدنی‌زاده تأکید کرده است که بازگشت اقتصاد ایران به شرایط عادی صرفاً با توافق با آمریکا محقق نخواهد شد. به گفته او، حتی پیش از آغاز جنگ نیز کشور با کسری بودجه‌ای معادل چندصد هزار میلیارد تومان مواجه بود. افزون بر این، دولت در دوره جنگ حدود ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از بانک مرکزی دریافت کرده است؛ اقدامی که پیامدهای تورمی آن احتمالاً در ماه‌های آینده نمایان خواهد شد.

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار خواهیم پرداخت.

• تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

به نظر می‌رسد اونس جهانی طلا در حال تکمیل موج ۲ و آغاز موج ۳ در یک موج صعودی الیوت باشد. در حال حاضر، نشانه‌ای از سوی اندیکاتورهای RSI و سوپرترند برای شکل‌گیری روند صعودی دیده نمی‌شود؛ اما نوع حرکت قیمت مانند شکل‌گیری امواج الیوت صعودی است.

• تحلیل تکنیکال دلار (تایم‌فریم هفتگی)

با نگاهی به عملکرد دلار در بلندمدت، مشخص می‌شود که خطوط مقاومت ترسیم‌شده، در حال ایجاد یک کف حمایتی در قیمت ۱۶۱ هزار تومان هستند. همان‌طور که مشاهده می‌شود، در صورتی‌که این کف حمایتی حفظ شود، می‌توان شاهده ادامه روند صعودی دلار در میان‌مدت بود. همچنین، اندیکاتور RSI در بلندمدت نشان می‌دهند که محدوده ۴۵ یک سطح حمایتی قوی برای بازگشت قیمت به سطوح بالاتر است.  

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در تحلیل هفتگی طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. در هفته‌ای که گذشت، صندوق‌های طلا و طلای ۱۸ عیار در بازه زمانی سالانه بیشترین بازدهی را کسب کرده‌اند.

تحلیل طلا در هفته آینده

در شرایط کنونی، بازار طلا بیش از هر چیز تحت تأثیر سیاست‌های پولی آمریکا قرار دارد. اگر فدرال رزرو واقعاً در ماه‌های آینده نرخ بهره را افزایش دهد یا دلار همچنان تقویت شود، احتمال ادامه فشار بر قیمت طلا وجود دارد. در مقابل، اگر داده‌های اقتصادی آمریکا ضعیف شوند یا فدرال رزرو موضعی نرم‌تر اتخاذ کند، می‌توان انتظار بازگشت تقاضا و بهبود قیمت طلا را داشت. همچنین تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز می‌تواند دوباره نقش حمایتی برای این فلز گران‌بها ایفا کند.

در تصویر زیر وضعیت قیمت قراردادهای آتی طلا قابل مشاهده است.