جدیدترین تحلیل طلا (تکنیکال و بنیادی) هفته منتهی به دوشنبه ۲۵ خرداد ۱۴۰۵

اونس جهانی طلا در پایان معاملات روز جمعه ۲۲ خرداد (۱۲ ژوئن)، پس از انتشار خبر توافق میان ایران و آمریکا، به ۴۲۱۹ دلار رسید. با این حال، در طول یک هفته گذشته قیمت طلا تا نزدیکی سطح ۴۰۰۰ دلار نیز عقب‌نشینی کرده بود.

از زمان آغاز جنگ علیه ایران، بازار طلا تحت فشار قابل‌توجهی قرار گرفته است. افزایش نگرانی‌ها درباره رشد هزینه‌های انرژی – که می‌تواند به تشدید تورم منجر شود – این انتظار را در بازارها تقویت کرده است که بانک‌های مرکزی ناچار باشند نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارند؛ عاملی که معمولاً به ضرر قیمت طلا عمل می‌کند. در همین حال، تازه‌ترین آمار تورم ایالات متحده در ماه مه ۲۰۲۶ نشان می‌دهد نرخ تورم این کشور به ۴.۳ درصد رسیده که بالاترین سطح در سه سال گذشته به‌شمار می‌رود. این موضوع نیز به تقویت انتظارات درباره تداوم سیاست‌های پولی انقباضی دامن زده است.

این نرخ تورم از آوریل ۲۰۲۳ بی‌سابقه بوده و انتظارها را برای افزایش نرخ بهره بالا برده است. خارج از آمریکا، بانک مرکزی اروپا روز پنج‌شنبه برای نخستین بار از سال ۲۰۲۳، نرخ بهره را افزایش داد و پیش‌بینی‌های تورمی خود برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را به سمت بالا اصلاح کرد.

با وجود آمارهای فوق، طلا یکی از سخت‌ترین دوران اصلاح را پشت سر گذاشت و از زمان آغاز جنگ علیه ایران (اسفند ۱۴۰۴) تا پایان هفته جاری، نزدیک به ۲۰ درصد افت را تجربه کرده است.

طی نزدیک به دو دهه اخیر، قیمت طلا تحت تاثیر شوک‌های نفتی اصلاح شدیدی را پس از یک دوره رشد تجربه کرده است. پیش از شوک اخیر، چهار سال قبل نیز قیمت طلا پس از رسیدن به بیش از ۲۰۰۰ دلار، با جنگ روسیه و اوکراین مواجه شد و با افزایش قیمت نفت و اخلال در زنجیره تامین، رکود تورمی در آمریکا و سراسر جهان شکل گرفت. در نمودار زیر، روند اصلاح طلا پس از جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲ را مشاهده می‌کنید.

پس از جنگ روسیه علیه اوکراین، اونس جهانی طلا نزدیک به ۱۸ درصد افت کرد. پیش از جنگ اوکراین، بزرگ‌ترین شوک نفتی تاریخ در اوایل سال ۲۰۰۸ و هم‌زمان با بحران مالی ۲۰۰۸ رخ داد. در نمودار زیر روند اصلاح طلا پس از بحران مالی را نیز مشاهده می‌کنید.

در این دوره، اونس جهانی طلا ۲۸ درصد افت کرده و بیشترین افت را در مقایسه با دوره‌های اخیر داشته است. نکته‌ای که باید به آن توجه داشت، تعداد روزهای اصلاح و محدوده زمانی شروع تا پایان اصلاح است.

همان‌طور که ملاحظه کردید، شروع اصلاح در هر سه دوره ۲۰۰۸، ۲۰۲۲ و ۲۰۲۶ از ماه مارس (اسفند) بوده و مدت‌زمان اصلاح در سال ۲۰۰۸ نزدیک به ۲۳۰ روز بوده و در سال ۲۰۲۲ نیز ۲۳۸ روز به طول انجامیده است. لازم به ذکر است که پایان اصلاح قیمت در هر دو دوره نیز در ماه اکتبر (مهرماه) تکمیل گشته و همچنین مهم‌ترین پیامد هر دو دوره مذکور، افزایش نرخ تورم و به تبع آن افزایش نرخ بهره در آمریکا و جهان بوده است. اتفاقی که احتمالا در سال ۲۰۲۶ نیز رخ خواهد داد.

تحلیل بازار طلا در ایران

در ایران بازار طلا تحت تاثیر افت‌ قیمت اونس طلا در بازارهای جهانی و همین‌طور نرخ ارز تحت تاثیر احتمال توافق میان ایران و آمریکا با کاهش قیمت مواجه شده و هر گرم طلای ۱۸ عیار به ۱۷ میلیون تومان نیز رسید. در جدول زیر به بررسی اصلاح قیمت طلای ۱۸ عیار پس از رویدادهای مهم سیاسی مانند توافق برجام و مذاکرات در ۱۱ سال اخیر پرداخته‌ایم.

همان‌طور که مشاهده می‌کنید، بیشترین افت طلا پس از رویدادهای تاثیرگذار سیاسی، حد فاصل آبان ۱۳۹۹ تا اردیبهشت ۱۴۰۰ اتفاق افتاده که هر گرم طلای ۱۸ عیار ۳۹ درصد افت داشته است. در نتیجه توافق برجام که تمامی تحریم‌های اقتصادی آمریکا و اروپا علیه ایران رفع شدند نیز تنها شاهد ۱۸ درصد افت قیمت طلا بودیم. لازم به ذکر است، از زمان شروع جنگ علیه ایران در اسفند ۱۴۰۴ تا ۲۳ خرداد ۱۴۰۵، قیمت طلا در حدود ۲۴ درصد افت داشته است.

تحلیل تکنیکال طلا

در این بخش از تحلیل هفتگی طلا، به بررسی وضعیت تحلیل تکنیکال اونس طلا و تحلیل تکنیکال دلار خواهیم پرداخت.

• تحلیل تکنیکال اونس طلا (تایم‌فریم روزانه)

اونس جهانی طلا پس از تشکیل کف حمایتی در قیمت ۴۰۳۹ دلار، با افزایش تقاضا روبه‌رو شد. در حال حاضر، خط زیرین اندیکاتور باند بولینگر پایین‌تر از قیمت قرار گرفته و خط RSI نیز در حال نزدیک شدن به میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه است؛ بنابراین احتمال شکل‌گیری یک روند صعودی و کم‌نوسان وجود دارد.

• تحلیل تکنیکال طلای ۱۸ عیار (تایم‌فریم روزانه)

طلای ۱۸ عیار پس از یک افت قیمت به کف فروردین‌ماه یعنی قیمت ۱۶ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان نزدیک شده و RSI نیز محدوده اشباع فروش را نشان می‌دهد. با توجه به چسبندگی قیمت به اخبار، در صورت امضای توافق احتمال افت دیگری برای طلا وجود دارد.

بازدهی دلار و انواع طلا در ایران

بررسی تغییرات بازدهی انواع دارایی‌های مبتنی‌بر طلا می‌تواند در تصمیم‌گیری جهت سرمایه گذاری در طلا موثر باشد. در تحلیل هفتگی طلا، بازدهی هفتگی، ماهانه و سالانه انواع سکه طلا، صندوق طلا، دلار و اونس جهانی طلا به‌روز می‌شود. در هفته‌ای که گذشت، صندوق‌های طلا و طلای ۱۸ عیار در بازه زمانی سالانه بیشترین بازدهی را کسب کرده‌اند.

تحلیل طلا در هفته آینده

با توجه به مجموعه عوامل بنیادی و تکنیکال، به نظر می‌رسد بازار طلا در آستانه ورود به مرحله‌ای از تثبیت قیمت و کاهش شدت نوسانات قرار گرفته است. سناریوی محتمل‌تر برای هفته‌های پیش‌رو، ادامه اصلاح فرسایشی همراه با نوسانات محدود است و انتظار می‌رود بازار تا روشن شدن چشم‌انداز سیاست‌های پولی جهانی و وضعیت توافق ایران و آمریکا، از شکل‌گیری یک روند پرقدرت صعودی یا نزولی خودداری کند. 

در تصویر زیر نیز وضعیت قیمت قراردادهای آتی طلا قابل مشاهده است.